投资机构续忧虑欧元区及中国经济前景，使金价上周反弹约2.8%！
上周回顾
现货金上周（10月6日当周）以1185.9美元/盎司开市，最高触及1233.0美元/盎司，最低下探至1183.2美元/盎司，收报1222.5美元/盎司，全周波幅49.8美元。周K线图显示，现货金上周收于带上下影线的阳线。
现货金上周五（10月10日）以1224.9美元/盎司开市，最高触及1225.4美元/盎司，最低下探至1217.4美元/盎司，收报1222.5美元/盎司，全日波幅8美元。日K线图显示，现货金上周五收于带上下影线的阴线。
基本分析
国际现货金价周五(10月10日)小跌，因美元恢复上涨，令金价结束四日升势，但全球经济普遍下滑的状况可能令利率维持低点的前景，仍支撑金价持稳在1220美元附近。美元走强全面打压商品价格，布伦特原油期货稍早一度大跌超过1%，至四年低点，同时，投资者对全球经济前景的担忧重创股市。美股在尾盘加速跳水，标普500指数收挫逾1%。现货金日内微跌0.30美元，报每盎司1222.5美元。现货白银涨0.2%，至每盎司17.36美元。
而尽管金价在周五收低，但上周仍大涨2.8%，周升幅为四个月最大，受助于对美联储升息的担忧缓和以及股市重挫。分析师指出，金价近期升势归功于动能投资人的空头回补，因此，金价从10月6日触及的今年迄今低点1183美元反弹。在上周美国公布强劲就业资料，引发市场臆测美联储可能提前，而不是推迟升息后，金价在周一触及15个月低点1183.2美元。然而，周三(10月8日)发布的美联储9月会议纪要却显示，联储内部有关利率指引的意见分歧反而有所加大，这使得金价涨势加速。
周五(10月10日)纽约时段，美元指数巩固日内录得的反弹幅度，但在86.00整数关口受阻。时段内美联储鹰派官员再度集体发声，令美联储在明年年内加息的预期得到了进一步的巩固。同时欧系货币汇价则继续受到欧元区经济利空消息的打击，拖累金价，不过周五金价整体波幅受限，市场处于震荡调整状态。而市场上的避险情绪却也仍然挥之不去；*金基金持仓维持不变；CME下调COMEX期金保证金。身为铁杆鹰派的美国堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)周五当天指出，美国经济目前表现良好，因此美联储需要尽快加速采取*策紧缩行动，来确保此后美国的经济及金融市场运行状况保持稳定，避免泡沫滋生。乔治同时称，她本人认为明年将是美联储开始上调利率水平的好时间，但她拒绝就具体的时间前景给出预测，只是表示美联储的加息预期时间需要比此前所暗示的时间节点更早。之后她还强调，美联储应当及时并循序渐进地进行加息操作，以免对金融市场造成太多的不必要的冲击。
而与此同时，另一位美联储鹰派人物、费城联储主席普罗索(Charles Plosser)则也表示，美联储(Fed)应当依据经济资料做出决策，而非日期。普罗索指出，美联储近来的*策声明已经越发让外界感受到，联储希望尽快透过激进的货币*策实现就业目标 。他认为，货币*策应该以资料为依据，而不是靠日期。而达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)则表示，现在该反思美联储决议声明中有关 相当长一段时期 的表述了，整体而言，美国经济正在好转，其国内生产总值(GDP)增速有望在未来六个月回升，哪怕全球其他地区出现若干放缓迹象。费舍尔称，虽说并未出现任何明显的通胀压力、但对物价稳定感到满意，我所注重的是美国并没有陷入通缩困境，且通胀率没有涨破2% 。
此前发布的最新非农就业报告显示，美国9月失业率意外地下降至5.9%，同期非农就业人口增幅则反弹至24.8万。美联储官员的此番言论，无疑是在此前周三(10月8日)美联储会议纪要暗示可能因为内外部各种因素影响而放缓加息进程的状况下市场风向突变后，鹰派试图重新夺回话语主动权的跟进举动，而此举也确实令美元指数和美国股市在乐观经济预期措辞下一度齐头反弹，然而，在临近尾盘时分，投资者再度将目光投向了欧元区的负面经济消息，并最终导致美元和美股走势分道扬镳。
国际评级机构标普(SP)周五在欧洲市场收盘之后下修法国评级展望至负面(此前为稳定)，标普担心，由于法国名义和实际经济增长前景不容乐观，该国*府的预算立场正在恶化。标普上调法国2014-17年*府预算赤字占国内生产总值(GDP)比重年均预期至4.1%，而2014年4月份还一度预计为3.2%。此前，欧盟委员会(EU)已经将法国*府实现预算赤字占GDP比重降至3.0%下方的时间放宽两年至2015年；但鉴于法国经济形势迟迟不能得到显著改善，各方益发担心总统奥朗德(Francois Hollande)*府在实现欧盟减赤目标上还需更多时间。
这一消息令目前本已风雨飘摇的欧元区经济前景再遭致命一击，而担心欧洲负面消息溢出影响的状况也使得美股在尾盘录得跳水。此前，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)进一步表示，欧元区经济动能放缓，这恐怕会进一步拖累企业和家庭的投资意愿。欧元区经济在第二季度经济陷入停滞困境，其增长引擎德国的经济数据则逊于市场预期，这已经推高各界对欧元区增长前景的担忧情绪。德拉基认为，欧元区当前经济增长动能疲软不堪，这恐怕会在某种程度上加重对民间会推迟投资的担忧，地缘*治风险也显著地拖累民间投资；成员国*府应当坚定不移地实施财*整固和结构性改革，同时兼顾经济增长，从而支持商界和消费者信心。在上周稍早，德拉基已经警告称，欧元区当前的经济形势比2012年时更为严峻。
同日，德国总理默克尔(Angela Merkel)驳斥了市场投资者对对德国经济的灾难性预测状况，在承认地缘*治危机已经伤及出口的同时，称该国整体经济形势仍旧良好。但在此前欧洲区负面经济消息扎堆，甚至就连德国自身也无法独善其身的情况下，默克尔的这番辩解显得相当绵弱无力。上周的数据曾显示，德国8月出口月率大幅下降5.8%，制造业订单和工业产出也骤然下降。英国财*大臣奥斯本(George Osborne)亦表示，近期一系列德国经济数据差得离奇，系欧洲乃至全球经济前景引发各界担忧的最大诱因，欧元区成员国*府必须坚持其预算准则。而眼下全球经济最大的风险，就是欧元区重新陷入衰退和危机。
据两名德国*府内部的知情人士透露，*府本周将调降2014年及2015年经济增长预估。因德国第二季度经济萎缩0.2%，且近期公布一系列数据也非常疲弱。此外全球经济特别是欧元区经济的表现弱于预期，俄乌危机及其他冲突也打击了对经济增长的信心。而美元指数在周五收盘之际已经收复了周三美联储会议纪要发布后跌幅的状况，也表明美元总体走势前景仍然坚挺，中期上行趋势并未遭到破坏。在基本面美强欧弱格局不变得情况下，资金继续从欧元区流出流入美国市场寻求避险。这使得业内分析机构仍对美元中长期走势前景表示看好。投行高盛(Goldman Sachs)预计美元未来仍有更大上涨空间，并在报告中称随着美国方面的因素相对外界因素的重要性增强，驱动美元对其他主要货币走势的关键动力，两年期利率利差，未来将继续向有利于美元的方向发展。
地缘*治局势方面并未对金价造成太大影响。印巴冲突继续升级，印度和巴基斯坦两国*队在克什米尔实际控制线附近的交火已经持续了数日。外媒报导称，连续几天，克什米尔地区的战事日趋激烈。印度和巴基斯坦*队连连交火，双方互不相让。双方都指责是对方率先侵犯实际控制线，打破停火协议。朝鲜方面，金正恩虽然连续一个多月的时间没有过公开露面、又连续缺席了几个相关的重要活动，但是近期的朝鲜报导中仍然把金正恩的活动消息，也就是他接受和发送各种电文的消息放在头条的位置上。
*金基金持仓维持不变。截至10月9日全球最大的*金上市交易基金SPDR Gold Trust的*金持仓量与前一个交易日相比持平，至762.08 吨 ；全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量与前一个交易日相比减少44吨，至10812.62 吨。最新调查显示，市场对金价的看涨情绪创9月5日以来新高，投资者对美国何时加息的押注有所推后。在接受调查的23位元*金交易商及分析师中，13人看涨(57%)，7人看跌(30%)，3人看平(13%)。
印度9月*金进口大增，由于节前印度*金零售及贸易商开始囤积*金库存，又恰逢国际金价再度下探去年1180美元/盎司低位，导致9月最后一周里印度的*金进口量暴增，并推动整个9月的进口量升至15个月来的高位。据印度*府数据显示，印度2014年9月的*金进口总额高达35-40亿美元，为2013年5月来最高水平，且与去年同期的6.82亿美元相比几乎涨了500%。芝加哥商业交易所(CME)周四(10月9日)宣布，下调COMEX*金、白银和铂金期货的交易保证金，新准则将在周五(10月10日)收盘后生效。CME表示,此次调整是基于对市场波动的正常审查，以确定合适的抵押品(保证金)范围。与此同时，CME同样也调整了电力、天然气和其它一部分期货的交易保证金。
对于金价后市走势，主要的*金生产商都在集体缩减开支，但目前情况下，已经没有别的选择，并且目前为止它们所采取的一些措施可能会在长期造成影响。该机构称，全球矿企的开支同比缩减了6%，概念性的现金支出和全部维持成本分别减少了27%和24%，*金生产商们在继续优先开采高等级的矿石，减少资本支出、勘探和运用费用，以应对低金价。*金生产行业希望在短期内维持收支的行为会成为长期的问题。预测明年贵金属的表现将落后于其他大宗商品市场。*金价格往往在经通胀调整的美国国债收益率进出负值领域时受到冲击；好消息是，实际利率已升至正值，因而，基于这层关系，金价可能不会出现另一轮大幅下滑。预计*金价格至少在2016年下半年之前不会呈现任何的上行。此外，还驳斥了消费需求将推动金价走势的看法。
金价可能已离它的周期底部不远，预计到2015年末价格将反弹至1300美元/盎司左右。国外机构CIBC将今年为止金价的下跌归结于以下四点理由：1.美元受强劲买盘带动走强；2.美国通胀压力低迷；3.市场对美联储提前加息的预期升温；4.印度并未如期放宽*金进口限制。另外，CIBC也列举了其它几个能够在未来12-18个月内小幅推升金价的因素，比如欧洲央行和日本央行仍在维持超宽松货币*策(扣除美元走强因素)，以及中东和东欧地缘*治风险所催生的避险情绪。近期包括*金在内的所有大宗商品均受到美元走强的打压，但随着本周美元的回落，金价也出现了反弹的迹象。不过，从宏观经济基本面来看，尽管预计未来金价将上涨，但涨幅仍会受美元走强限制。由于市场对美联储提前加息的讨论愈演愈烈，加之欧洲央行和日本央行与美联储货币*策的背离，未来美元兑欧元和日元仍有可观的上涨空间。然而，美联储在进入2015年前绝不可能冒然升息，同时从周三(10月8日)的美联储公布的会议纪要中也能看出，多数官员仍对通胀和就业市场感到担忧。
如果今年11月末瑞士*金公投通过，那么将为外汇市场注入极大的风险。瑞士11月30日将就*金相关事宜进行公投，内容包括：要求瑞士央行（SNB）停止售金、取回瑞士*金储备并要求瑞士央行资产中至少有20%是*金。本次公投的初步民意调查将在10月底公布。颓势央行可能会将现有的部分欧元资产换成美元，以此为购买*金储备并达到20%的目标注资，因为当前以美元计价的*金正处于纪录低位，而欧元计价*金则相对昂贵。预计瑞士央行资产若要达到20%是*金需动用700亿美元的资金购买*金储备。
10月13-17日当周，美联储加息前景的更多线索将集中出炉，包括：美联储褐皮书报告、耶伦等八大FED官员讲话。此外还需关注：欧洲央行行长德拉基演讲、10月10-13日举行的IMF/世行会议上各方言论。资料关注：中英德欧美加六大主要国家/地区通胀数据集中发布，将为全球通胀环境及市场的通缩忧虑提供重要参考；欧元区及美国工业产出、美国零售销售、中美欧贸易帐资料均值得关注。该周还是美股财报集中发布期，若财报整体结果显示美元走强施压美国企业表现，将不利美联储很快加息预期，打压美元并支撑*金。
周一(10月13日)经济资料稀少，但周末举行的IMF/世行年度会议将有大量重要官员讲话，其中，周一凌晨及纽约时段将有四大央行官员值得关注，包括美联储副主席费希尔、埃文斯和欧洲央行副行长康斯坦西奥及普罗索的讲话。周一市场行情将根据这些言论判断上周尾端的恐慌情绪是否延续。中国9月贸易帐盈余预期较前值明显收窄，而疲软结果将继续强化中国经济放缓的预期。
周二(10月14日)主要数据集中在欧洲，包括英国9月CPI、德国10月ZEW经济景气指数、欧元区8月工业产出值得关注。英国CPI将影响市场对英国央行加息的预期变动，德国及欧元区这两个数据预期均非常疲软，地缘局势的拖累效果逐步显现，而正如德国财长10月10日称，德国受地缘局势冲击最大。因而若资料继续疲软，将继续推升市场对德国经济衰退及欧元区经济前景的忧虑。日内欧洲央行官员、西班牙央行行长林德将讲话，关注其对经济及货币*策前景相关评论。
周三(10月15日)经济资料及事件均较多值得关注。其中，中德美9月通胀资料前后来袭，在全球主要经济体纷纷担心低通胀甚至通缩问题的当前，最新通胀资料值得市场关注。预期中国9月消费通胀有所放缓，而工业通胀料加速下滑。德国通胀终值通常都与初值一致。美国9月PPI则预期有微幅回升。经济数据重点关注周三纽约时段(北京时间次日凌晨02:00)的美联储褐皮书报告、欧洲央行行长德拉基讲话，前者将为市场提供美联储对美国经济的最新整体评估，后者将继续为欧元区货币*策前景提供最新线索。此外，法国央行行长诺亚也将发表讲话。
周四(10月16日)数据重点关注欧元区9月CPI终值及8月贸易帐、美国初请失业金人数及9月工业产出。通胀若下修将加大欧元区陷入通缩的市场忧虑，7月贸易帐盈余幅度至少创年内最高，关注8月盈余幅度的变动情况。美国初请失业金人数资料预计继续处在金融危机以来的低位水平，若意外明显上升将不利市场信心；10月初出炉的德国贸易帐及工业产出资料均遭遇大跌，继续关注美国9月工业产出表现。美联储普罗索、洛克哈特、柯薛拉柯塔及布拉德都将发表讲话，继续关注美联储加息前景的鹰鸽交锋。
周五(10月17日)欧市盘中仅欧元区8月建筑业产出值得稍加关注，而数据集中在纽约盘初发布，其中美国9月新屋开工及营建许可预期都明显走强，若结果如期强劲将利好市场对美国经济复苏信心。美国10月密西根大学消费者信心初值数据发布，该数据能扑捉到美国民众近日消费信心的表现，预期较前值稍有回落。周五20:30美联储主席耶伦将发表讲话，在美联储9月纪要打压市场对美联储加息前景的乐观预期后，耶伦如何演绎鸽派论调值得关注。此外，周末前市场将加大仓位调整。周六20:30还将迎来波士顿联储主席罗森格林讲话。
资料公布
周五公布的经济资料
国 家
经济资料名称
月 份
预测资料
公布数据
上次数字
日 本
银行借贷
9
N/F
2.3%
2.2%
澳 洲
自住房屋融资
8
N/F
-0.9%
0.3%
投资房屋融资
8
N/F
-0.1%
6.8%
日 本
消费信心指数
9
N/F
39.9
41.2
法 国
工业生产
8
-0.2%
-0.3%
0.2%
意大利
工业生产
8
0.5%
0.3%
-1.0%
同上 (年率)
8
-0.2%
-0.7%
-1.8%
英 国
建造业产出
8
0.5%
-3.9%
0.0%
商品贸易平衡
8
-9.60B
-9.10B
10.18B
同上 (对非欧盟)
8
-4.000B
-3.59B
-4.345B
加拿大
就业人数
9
20.0K
74.1K
-11.0K
失业率
9
7.0%
6.8%
7.0%
美 国
入口物价指数
9
-0.8%
-0.5%
-0.9%
出口物价指数
9
-0.2%
-0.2%
-0.5%
ECRI 领先经济指标
上周
N/F
134.2
134.6
今日公布的经济资料
国 家
香港时间
经济资料名称
月 份
预测资料
上次数字
纽西兰
05:45AM
食品价格指数
9
N/F
0.3%
中 国
10:00AM
贸易平衡
9
41.00B
49.83B
出口 (年率)
9
11.8%
9.4%
入口 (年率)
9
-2.7%
-2.4%
德 国
02:00PM
批发物价指数
9
0.0%
-0.2%
同上 (年率)
9
-1.0%
-0.6%
印 度
08:00PM
消费物价指数 (年率)
9
7.2%
7.8%
今日公布的重要事项
意大利
标售中长期公债
澳 洲
国库部长Hockey将发布对当前全球经济进展和未来*策挑战的看法(08:00 PM)
美 国
联储局芝加哥区总裁Evans发表讲话(10 月14 日 00:30 AM)
图表分析
周线方面，在经历了上月初的连续性跌幅后，周线的布尔带区间打开，上周终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及之前1224的强劲阻力位，行情后市若能有效的站稳1250，后市的反弹要将更为明显或将试探1275关键点位。日线同样在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1208附近出现了较为强势的空头回补，日线收线确认突破长期制约的MA10日均线，切均线死叉粘合转拐头向上发散，K线大阳柱贯穿BOLL中轨1232，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，短期上方强压依旧为前期联排底部支撑1245附近，该位置站稳MACD金叉才能有效撕开张口，从而扩大涨势，目前日线的支撑是在1232及1224。四小时方面，四小时目前的阻力位较为明显的是1234，支撑是在1226。
今日支持位：1224，1212；
今日阻力位：1242，1250。
入市策略：
国际现货金价周五(10月10日)小跌，因美元恢复上涨，令金价结束四日升势，但全球经济普遍下滑的状况可能令利率维持低点的前景，仍支撑金价持稳在1220美元附近。而尽管金价在周五收低，但上周（10月6日当周）仍大涨2.8%，周升幅为四个月最大，受助于对美联储升息的担忧缓和以及股市重挫。金价近期升势归功于动能投资人的空头回补，因此，金价从10月6日触及的今年迄今低点1183.2美元反弹。而上周五布伦特原油期货稍早一度大跌超过1%，至四年低点，同时投资者对全球经济前景的担忧重创股市。美股在尾盘加速跳水，标普500指数收挫逾1%。现货金日内微跌0.30美元，报每盎司1222.5美元。现货白银涨0.2%，至每盎司17.36美元。
近期包括*金在内的所有大宗商品均受到美元走强的打压，但随着本周美元的回落，金价也出现了反弹的迹象。不过，从宏观经济基本面来看，尽管预计未来金价将上涨，但涨幅仍会受美元走强限制。10月13-17日当周，美联储加息前景的更多线索将集中出炉，包括：美联储褐皮书报告、耶伦等八大FED官员讲话。此外还需关注：欧洲央行行长德拉基演讲、10月10-13日举行的IMF/世行会议上各方言论。资料关注：中英德欧美加六大主要国家/地区通胀数据集中发布，将为全球通胀环境及市场的通缩忧虑提供重要参考；欧元区及美国工业产出、美国零售销售、中美欧贸易帐资料均值得关注。该周还是美股财报集中发布期，若财报整体结果显示美元走强施压美国企业表现，将不利美联储很快加息预期，打压美元并支撑*金。
本周波幅预计为1185美元/盎司 至1245美元/盎司；
今天波幅预计为1220美元/盎司 至1242美元/盎司。
今天建议：
计划一：第一注在1242(美元)做空，止赚设在1222(美元)；如金价再上调至1252(美元)再加第二注，止赚设在1232(美元)，止损设在1262(美元)。
计划二：第一注在1220(美元)做多，止赚设在1240(美元)；如金价再下调至1210(美元)再加第二注，止赚设在1230(美元)，止损设在1200(美元)。