欧洲央行的恐怖套利：他们愿意放弃希腊债券的“利润”？-华尔街见闻
Market Advisors公司Peter Tchir：WSJ报道说，“欧洲央行愿意放弃他们希腊债券的利润”央行这么说，让我感到恐怖。放弃利润？下图是过去两年希腊债券价格走势图，欧洲央行从2010年5月开始购买希腊债，2011年某个时间停止。他们怎么可能有“利润”可以放弃？他们拥有“利润”，因为他们生活在应计制会计的世界里。他们购买债券，但不按照市价来计算，然后获得利息。这些利息被作为“利润”。这就是央行的套利交易。而银行正是这样做的。银行购买了债券，不按照市价来计算，然后将利息收入作为利润。应计制会计的问题在于，不管什么理由，当他们被迫出售时（在希腊的案例中是希腊重组或者违约），应计制会计的游戏就结束了，那是你拥有的是真实的利润或者损失。“利润”是出售所获得的收益减去购买价格，获得的利息，减去操作成本。一些实体承担的真实世界的损失。这些债券购买价格远远高于目前的价值。因为大多数希腊债券按照年来付利息，可能会有许多利息，但没有支付的利息也会成为损失。让我感到恐怖的是，央行似乎对生活在应计制会计世界里更舒服。我迫不及待想看到这个方案的细节，但不得不联想，他们可能要不了多久又要讨论第二轮重组或违约。?
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